Инвестиционное качество российских ценных бумаг icon

Инвестиционное качество российских ценных бумаг



НазваниеИнвестиционное качество российских ценных бумаг
Дата конвертации28.08.2012
Размер28.12 Kb.
ТипДокументы

Недосекин А.О. Инвестиционное качество российских ценных бумаг

Инвестиционное качество российских ценных бумаг



Недосекин Алексей Олегович, ст. консультант Сименс Бизнес Сервисез Россия, к.т.н.


(Доклад на конференции Международного научного фонда экономических исследований академика Федоренко Н.П. 30 января 2003 года)


Уважаемые господа!


Я благодарю Фонд академика Федоренко и Московскую межбанковскую валютную биржу за оказанную мне честь и хочу вкратце описать наши достижения по тематике, отмеченной грантом.


Лет пять назад мы с моим другом, директором консалтинговой компании «Воронов и Максимов» г-ном Максимовым О.Б. разработали метод для оценки риска банкротства российских предприятий. Отличие этого метода от широкоизвестного метода Альтмана в том, что он настраивается на российскую отчетность и выражает причинно-следственную связь между уровнем отдельных факторов (ликвидность, финансовая устойчивость рентабельность), с одной стороны, - и комплексным финансовым состоянием предприятия в целом, с другой стороны. При этом эксперт, настраивающий метод, контролирует свою уверенность в правильности своей классификации, используя формализмы теории нечетких множеств.


В отличие от подхода Альтмана, мы пошли не от общего к частному, а в обратном направлении. Мы научились анализировать предприятие со всех сторон, выявляя, что у него хорошо, а что плохо, и как полученные качественные признаки преобразуются в риск банкротства. Мы не предсказываем состояний банкротства, но мы распознаем предбанкротные состояния и можем выдавать соответствующий сигнал задолго до того, как банкротство замаячило на горизонте как весьма ожидаемая реальность.


Метод, построенный нами, имеет матричный вид. По строкам откладываются частные показатели, выбранные для комплексной оценки, а по строкам – уровни этих показателей (Очень Низкий, Низкий, Средний, Высокий, Очень Высокий). Тогда результирующий показатель риска банкростства строится как двойная свертка с настраиваемыми и/или предустановленными весами.


Впоследствие оказалась, что полученная матричная схема анализа может быть предложена в широком диапазоне экономических приложений. Стало возможным оценивать рейтинги банков, страховых компаний и других институтов, а также рейтинговать ценные бумаги. При этом выяснилось: для того, чтобы исследовать инвестиционную привлекательность акций, корпоративных облигаций, долговых обязательств региональных субъектов, необходимо использовать принципиально различные ряды факторов, а параметры метода следует настравить на страну, где проводится исследование. У нас есть опыт такой оценки как для российских, так и для американских условий.



Нечеткие множества как инструмент моделирования могут быть также весьма плодотворно использованы в инвестиционном проектировании, для оптимизации фондовых портфелей, при прогнозировании фондовых индексов, в макроэкономическом анализе, в актуарных расчетах пенсионных систем и т.п. Так, на основе моих исследований компания Сименс Бизнес Сервисез Россия разработала программую систему оптимизации фондового портфеля, которая, вкупе с соответствующими методиками, успешно внедрена в Пенсионном фонде Российской Федерации.


Уже год в сети Интернет существует мой персональный сайт http://sedok.narod.ru , где я собираю материалы по направлению «Нечеткие множества в экономике и финансах». Пользуясь случаем, я приглашаю все желающих, пишущих на эту тему, присылать мне свои статьи, а также флаеры программных средств. Я возьму эти материалы на свой сайт и отрекомендую их журналу «Аудит и финансовый анализ», с которым давно и плодотворно сотрудничаю, и который (в лице редактора Чистякова Юрия Всеволодовича) любезно согласился отвести под эту тематику соответствующую рубрику в своем журнале.


Я считаю, что применение результатов теории нечетких множеств в экономике и финансах имеет весьма обнадеживающие перспективы. За рубежом эта тема уже развита в значительной степени, в России все еще только начинается. Но я смею Вас заверить, что результаты, полученные по этой тематике на постсоветском пространстве, имеют очень высокий уровень и рано или поздно будут признаны международной научной общественностью.


Благодарю за внимание.








Похожие:

Инвестиционное качество российских ценных бумаг iconПеречень нормативных документов по международным аспектам регулирования российского рынка ценных бумаг
Об утверждении положения о порядке выдачи федеральной службой по финансовым рынкам разрешения на размещение и (или) обращение эмиссионных...
Инвестиционное качество российских ценных бумаг iconОтчет открытого акционерного общества «гостиница рижская», осуществляющего самостоятельное ведение реестра владельцев ценных бумаг на 31 12 2010г. (указывается дата, на которую составлен отчет)
Ф. И. О., должность лица (лиц), осуществляющего (их) проведений операций в реестре владельцев именных ценных бумаг, сведения о наличии...
Инвестиционное качество российских ценных бумаг iconРиск и производные финансовые инструменты (деривативы) Общие черты рынка производных ценных бумаг и рынка ценных бумаг
Реально рынок производных инструментов существует как единое целое, независимо от различия в исходных активах
Инвестиционное качество российских ценных бумаг iconСообщение о существенном факте
О дате, на которую составляется список владельцев именных эмиссионных ценных бумаг эмитента или документарных эмиссионных ценных...
Инвестиционное качество российских ценных бумаг iconДокументы
1. /Info.txt
2. /Рынок ценных бумаг, рынок ценных...

Инвестиционное качество российских ценных бумаг iconСообщение о сведениях, которые могут оказать существенное влияние на стоимость ценных бумаг акционерного общества
Указывается содержание сообщения о сведениях, которые могут оказать существенное влияние на стоимость ценных бумаг акционерного общества,...
Инвестиционное качество российских ценных бумаг iconДокументы
1. /1 (Прямое, косвенное и саморегулирование российского рынка ценных бумаг.doc
2....

Инвестиционное качество российских ценных бумаг iconДокументы
1. /Участники рынка ценных бумаг.doc
Инвестиционное качество российских ценных бумаг iconК омпания
С начала 1999 г. Компания входит в десятку ведущих профессиональных участников рынка ценных бумаг в России
Инвестиционное качество российских ценных бумаг iconДокументы
1. /Базовый курс по рынку ценных бумаг.txt
Разместите кнопку на своём сайте:
Документы


База данных защищена авторским правом ©podelise.ru 2000-2014
При копировании материала обязательно указание активной ссылки открытой для индексации.
обратиться к администрации
Документы

Разработка сайта — Веб студия Адаманов